分享縮略圖

      分享到:
      鏈接已復制
      首頁> 智庫中國>

      人民大學智庫報告詳解“超額儲蓄”成因:更多受投資下降影響

      2024-03-26 17:10

      來源:中國網

      分享到:
      鏈接已復制
      字體:

      近日,中國宏觀經濟論壇(CMF)宏觀經濟熱點問題研討會在線舉辦。本次研討會聚焦“貨幣總量增長與居民存款行為分析”議題,中國人民大學財政金融學院教授宋科代表課題組發布主題報告。

      對于“通過降低存款利率致存款流出從而刺激居民消費”的觀點,報告認為,存款流出最終能不能流到消費上與消費決定因素、存款結構等密切相關。從貨幣流通的角度看,存款和消費不是簡單的替代關系。報告指出,一方面,貨幣總量無法直接決定消費狀況,還要看貨幣流通效率。比如。居民消費最終流到企業生產上,此過程中,貨幣總量沒有改變,結構也未發生變化,但實實在在地完成了居民消費到企業生產的循環,拉動了經濟。另一方面,相比于存款總量,存款內部結構也很重要,因為存款在誰手里對消費的影響作用是不一樣的。如果持有存款的大多為高收入階層,消費總量有限,存款流出最終的去向也是購房和金融產品投資等,此時,存款流出對消費的拉動作用有限。相比之下,低收入階層的存款流出更能有效帶動消費。

      報告強調,僅從持有存款的量來看,很難鎖定來自哪一種收入階層。高增長存款主要來自哪一群體缺乏數據支撐,只能通過間接線索測算新增存款可能的來源。

      報告指出,區域角度來看,經濟發達地區的高收入階層人群比例較高,居民收入中用于投資的比例也會更高。所以,發達地區帶來的“超額儲蓄”往往意味著投資的下降。相反,經濟落后地區的“超額儲蓄”更多源于消費回落,這種情況下,引導存款流出的政策才有可能拉動消費。

      報告進一步分析,當前數據顯示,2022年、2023年新增住戶存款占比均值比2019-2021年明顯提升的是浙江、江蘇、上海等地,而下降幅度最大的是河北,下降了將近1個百分點。新增住戶存款比重提升的12個省份當中,經濟發達地區更為明顯,寧夏、貴州、西藏等經濟落后地區提升比例較低,也就是說經濟落后地區對“超額儲蓄”的貢獻相對較低,而且存款比重下降的14個省份大多數都是經濟相對落后的地區。所以,從區域結構來看,大致可以看出,這兩年的“超額儲蓄”大多數可能來自于高收入階層,且更多的是投資下降,并不是直接的消費下降。

      報告指出,從不同類型銀行角度看,也存在結構性問。一般情況下,高收入階層會選擇綜合服務更強的全國性銀行,中小銀行用戶多為本地低收入階層。疫情后,六大行存款增量大幅度上升,而中小銀行存款占比下降,這一趨勢在2022年之后更加明顯——2022年,中小銀行和其他金融機構新增存款只占總量的34.4%,2023年上半年,六大行新增存款占比增幅升至55.4%。所以,從不同類型銀行新增存款情況來看,“超額儲蓄”源自高收入階層的概率較大。

      報告認為,總體來看,“超額儲蓄”更大可能源自高收入階層,且購房以及金融產品、理財產品投資需求下降是主要原因。

      消費傾向下降對7萬億“超額儲蓄”的影響幾何?報告首先測算了城鎮居民人均消費支出因素對“超額儲蓄”的貢獻率。報告假設2022年、2023年城鎮居民消費傾向保持在2015-2019年均值水平,測算結果約為67.4%,與之對應的2022年、2023年城鎮居民人均消費支出分別為33234元和34945元。而實際上這兩年的相關數據分別是30391元和32994元。也即是說,城鎮居民人均貢獻的“超額儲蓄”分別是2843元和1951元。

      其次,報告根據人口數量和結構進一步測算:2022-2023年城鎮總人口分別是9.2億和9.3億,以此計算,2022年和2023年城鎮居民消費傾向下降貢獻的“超額儲蓄”分別是2.6萬億和1.8萬億。這兩年城鎮人口比重分別是65.22%和66.16%。假設非城鎮人口人均消費傾向下降的貢獻率和城鎮居民一樣(實際遠低于城鎮人口),測算可得,2022年和2023年由消費下降傾向貢獻的“超額儲蓄”分別為4萬億和2.7萬億,而統計數據顯示,2022年一年住戶存款就多增了7.94萬億元。因此,“超額儲蓄”更多源自高收入群體的投資下降。

      本次研討會由中國人民大學國家發展與戰略研究院、中國人民大學經濟學院、中誠信國際信用評級有限責任公司主辦。

      【責任編輯:蔣新宇】
      返回頂部
      主站蜘蛛池模板: 天堂在线最新资源| 李小璐三级在线视频| 午夜影视免费完整高清在线观看网站 | 精品一区二区三区波多野结衣| 国产凌凌漆国语| 国产又大又粗又长免费视频| 国产精品综合视频| 97精品人妻系列无码人妻| 天天躁狠狠躁狠狠躁夜夜躁| 一级有奶水毛片免费看| 无码人妻熟妇av又粗又大| 久久大香伊蕉在人线国产h| 朝鲜女人大白屁股ASS孕交| 亚洲另类春色国产精品| 欧美日韩动态图| 亚洲电影在线播放| 波多野结衣女女互慰| 伊人色综合久久天天| 男男chinese同志gay露脸飞机| 午夜亚洲av永久无码精品| 老司机在线免费视频| 国产av无码专区亚洲av麻豆| 色综合天天综合| 国产亚洲美女精品久久久2020| 黄+色+性+人免费| 国产成人无码一区二区三区在线| 欧美精品综合一区二区三区| 国产精品99久久精品爆乳| 一级做a爰片久久毛片唾| 国产精品情侣自拍| 自拍偷拍校园春色| 国产精品无码久久av| 4ayy私人影院| 国产精品成人va在线观看| 正在播放国产精品放孕妇| 国产精品无打码在线播放| 1313午夜精品理伦片| 国产精品久久久久乳精品爆| 两个人看www免费视频| 国产精品久久久福利| 大胸喷奶水的www的视频网站|